24小时咨询热线： 4006666666 「牛钛师复盘」资金仍在张望，微观数据拐点等候验证；爆表的非农或许拉不动利率了
发布时间：2025-04-27 点此：777次
节间音讯点评：
1、首要两则小作文失败，别离是节后调整买卖时刻和一部分股票试行有约束的T+0，被沪深买卖所双双否定。延伸买卖时刻和实施T+0，跟扩展涨跌幅约束相同，中心是推动商场从炒短期炒事情转向到炒长时刻炒根本面的逻辑，可是推出条件是要树立在商场对长时刻向上构成一致性预期的时分。A股一向有牛短熊长的问题，可是最近许多方针的落点都是推动商场从融资功用向出资功用的转化，出资商场的树立有利于长牛趋势的树立。别的，在组织和散户博弈才能不匹配的状况下，暂缓推出T+0对散户是好的。
2、爆表的非农
10月6日美国劳工计算局发布数据闪现，美国9月非农工作人口增加33.6万人，为本年年头以来的最大增幅，远超预期的17万人。数据发布后，美元指数快速拉升，10年期国债收益率进一步迫临5%，抬升商场对美联储11月继续加息的预期，并进一步对金价和原油价格构成冲击。可是美股在9月非农数据发布后却走出了先跌后涨的走势，终究三大股指团体收涨，纳指收涨1.60%。
自从6月美债上限调整至50万亿美元后，美国财务部继续加快发债，9月最新数据闪现美债规划已达33.04万亿美元，而2022年美国GDP为25.47万亿美元，相当于美债1个点收益率的改变就会影响1.3个点的gdp，而可预期未来美债不管增量仍是利率，都还有继续走高空间，这都在继续耗费美国财务部的流动性，在美联储同步缩表的状况之下，财务部将面对资金开裂危险，最终仍是需求美联储来降息埋单。
美联储继续加息，不只在抬升财务债款担负，也在透支美元信誉度，美元潮汐效应越来越弱。在预期效应之下，为了确保方针对通胀的效果，美联储或许会在口径上仍坚持鹰派，可是在实际操作上，预期将逐渐转鸽。
别的，尽管对企业和政府组织的查询数据闪现9月新增岗位33.6万，可是面向家庭的查询数据闪现居民个人新增工作只要8.6万，为本年第二低，而且9月失业率为3.8%，也是高于预期的，所以美国非农数据自身也存在对立，一个或许的解说是，为了坚持生计，存在一个人打多份工的状况，这也恰恰反映出了商场环境并没有数据闪现的那么好，美联储对美国家庭财务状况的最新研讨也闪现，除最富有的20%的家庭外，美国人已用光“剩余的储蓄”，现在手头的现金比新冠疫情迸发时还少。
3、巴以抵触
这个不多说了，看对A股的影响，能够首要注重黄金板块的走势。
今天复盘：
全体来看，尽管小作文失败，可是：
-外围股市在假日呈现先跌后涨，A股开市前商场根本现已企稳，恒生指数下午康复买卖后也是收涨的。
-最大的不确定要素美联储加息问题，不管从非农数据结构仍是美财务部债款担负来看，都存在转鸽空间。
-9月PMI50.2%，时隔5个月重回扩张区间。
-增量资金方面，由于黄金和原油的跌落，或许会有一部分买卖通胀的资金流入股市。
今天三大股指下探上升，均微跌收盘。沪指报3096.92点，跌0.44%；深成指报10106.96点，跌0.03%；创指报1998.61点，跌0.26%。两市全天成交额7700亿，超3300只个股跌落。
今天，北上资金两点开盘，一个小时净流出65.64亿元、净卖出74.6亿元，其间沪股通净流出32.17亿元、净卖出35.89亿元；深股通净流出33.47亿元、净卖出38.71亿元。
上证指数今天开盘下探3050和3080箱体区间，午盘后反弹。深证指和创业板指盘中一度翻红，科创50早盘重复测验翻红。盘面来看，抢手会集在轿车板块，首要遭到两个音讯影响，一是华为问界新M7假日大定量超预期引爆华为轿车板块继续走强，别的华为全液冷超充站概念带动液冷和充电桩概念，资金抱团显着。
地产板块继续破位，下探7月低点寻求支撑。
假日票房不及预期，影视概念下挫，旅行板块节后惯例利好完成。
明日注重：
1、新式工业化高板股精伦电子午后再次封板，公司弄清没有与新式工业化等相关出售和服务收入，板块短期或许存在调整，注重后续是否有接棒的细分概念板块。
2、一带一路十周年，贝肯动力4连板，注重10月是否有新的音讯面时机。
3、注重华为轿车概念的继续性，包含液冷超冲板块，以及轿车限购方针是否呈现调整空间。
4、注重本周发布的社融、用电量、CPI等数据，注重微观数据拐点能否取得验证。
5、今天成交额尽管没有到达8000亿，可是在上午北上封闭和指数开盘下探的状况下，依然完成7700亿成交，而且在北上开盘一个小时卖出超70亿的状况下，指数没有崩，收盘跌幅收窄，可见在3050-3080的区间商场资金支撑较强，而且资金对科技概念热度仍在，减肥药再次活泼，阐明商场决心有所康复，信息影响的边沿效果有望改进，注重成交量能否站上8000亿。
大盘总述
10月9日收盘，三大指数团体跌落，沪指再度失守3100点。个股跌多涨少，3456只个股跌落。两市全天成交额约7700亿元。
资金流方面，北上资金净流出65.64亿元、净卖出74.60亿元，其间沪股通净流出32.17亿元、净卖出35.89亿元；深股通净流出33.47亿元、净卖出38.71亿元。沪深两市主力资金共流出98.06亿元。其间，超大单净流出29.66亿元，大单净流出68.40亿元，中单净流入22.54亿元，小单净流入75.52亿元。
抢手板块方面：今天轿车板块走强，消费电子、船只制作与华为轿车、电子后视镜、液冷和减肥药概念涨幅靠前。
轿车板块中、轿车零部件、轿车整车和轿车服务别离涨2.74%，1.79%和1.69%。消费电子中，光弘科技和格林精细均收入20CM涨停，硕贝德涨13.03%；船只制作板块，中船防务涨6.23%，我国重工涨2.88%；
华为轿车概念领涨，液冷概念迸发。博俊科技节前四连扳，今天又和恒勃股份、美利信和英瑞可多只个股收入涨停，上声电子涨超15%；电子后视镜中，光庭信息、华阳集团和欧菲光均涨超10%；液冷概念板块中，强瑞技能和双杰电气均涨停。
减肥药概念股接连节前高人气，常山药业、昊帆生物完成20%涨停，博瑞医药、金凯生科等个股大涨。
旅行酒店、珠宝首饰、房地产开发板块及在线旅行、退税商铺和影视概念概念跌幅居前。
旅行酒店板块，九华旅行和天目湖跌停，君亭酒店和众信旅行均跌超9%；珠宝首饰板块，明牌珠宝跌9.58%，潮宏基跌7.52%；房地产开发板块中，空港股份和华夏美好均跌超7%，深深房A和中交地产跌超6%。
退税商铺概念中，杭州解百领跌4.63%，新世界跌4.33%，百大集团跌超3%；影视概念股跳水，美好蓝海领跌12.14%，华谊兄弟、金逸影视、万达电影和我国电影均跌超10%。
行情剖析：
全体来看： 巨丰投顾以为，大盘现处于中期震动后的上涨行情。短期来看，大盘快速调整进入空头商场，周线打开调整，短期以控仓张望为主。
在经济复苏预期下，A股有望步入中长时刻牛市行情。短期行情则首要遭到汇率及外围地缘政治要素影响。国庆节前，商场成交平平，没有显着增量资金进场，因而A股坚持重复磨底的状况。节后，商场有望康复活泼，出资者可逢低布局三季报预增板块以及新动力车、机器人、智能驾驭、减肥药等商场抢手板块。
东莞证券以为，从技能面来看，9月指数走势震动重复，沪指一度失守3100点，不过挨近月末沪指震动修正，重返3100点。关于当时指数的估值，不管是横向仍是纵向比照，其具有较高的安全边沿。当时不管是经济稳增加方针仍是活泼资本商场方针都全部落地，数据亦验证方针效果正不断闪现。跟着经济稳增加方针接续落地带动企业盈余上升，“活泼资本商场”方针效能继续开释，提振商场决心，商场有望企稳修正。注重量能改变以及板块轮动状况。操作上主张适度活泼，掌握方针加码布景下商场回暖时机。板块上主张注重金融、家用电器、机械设备、TMT、医药生物、轿车和电力设备等板块。
华西证券表明，当时A股处于中长时刻底部区间，十月商场将在震动中孕育时机。后续要点注重三方面：一是，下周美国9月通胀数据将发布，依据当时美国经济数据和美联储官员的鹰派表态，美联储11月加息的或许性或上升;二是，十月初楼市出售康复平平，各地房地产方针仍有进一步宽松或许;三是，“活泼资本商场”相关方针落地状况。
国泰君安证券以为，空头力气逐渐衰竭，对利空逐渐钝化。技能性反弹将逐渐挨近，短周期经济数据企稳，以及对增量“活泼资本商场”方针和商场托底方针的预期上升均有望构成有利条件，做好“防守反击”的预备。
中信建投指出，股市决心修正需阅历一个进程，一起十月有望看到进一步方针落地。注重职业：汽零、有色、半导体、海风、通讯、白酒、消费建材、银行等。
从代表板块走势来看：
▍轿车板块：
东莞证券以为，车市已进入金九银十传统旺季，假日间新动力车企发布9月销量，多家车企完成同比高速增加。乘联会此前估计9月新动力乘用车零售75万辆左右，环比增加4.7%，同比增加22.3%，浸透率约37.9%。国家稳增加及各地支撑扩展新动力轿车消费方针继续不断，叠加车企新品性价比提高支撑潜力需求开释，旺季期间新动力轿车销量有望继续走高。产业链方面，下流电池厂商需求康复缓慢，节前一周产业链价格遍及接连跌势，假日间产业链各环节价格根本坚持平稳，后续注重车市旺季下流需求的改变。主张注重获益产业链赢利重构的电池环节；电池技能继续迭代带动产业链需求增量环节；预期盈余有望环比改进的头部资料企业；获方针力推的充电桩环节。要点标的：宁德年代、比亚迪、新宙邦、容百科技、麦格米特。
信达证券指出，9 月国家提出安稳燃油车消费，有利于中低端车市的康复，进一步安稳消费；叠加车展带动新车上市热潮降临，新动力车型产品力有望逐渐提高，" 金九银十 " 车市行情有望超出年头预期。
国联证券表明，在全球轿车电动化加快、补能需求提高、以及利好充电桩方针的继续助力下，充电桩职业有望进入加快建造期， 看好华为快充产业链， 主张注重双杰电气、 永贵电器、 易事特。模块及整桩环节有望获益于职业快充需求提高，引荐通合科技、欧陆通、绿能慧充、科士达； 主张注重盛弘股份、英可瑞。运营商环节，有望获益于充电利用率提高，本年或迎候盈亏拐点， 引荐特锐德、万马股份。
▍消费电子：
国金证券以为，电子根本面在逐渐改进，三季度成绩活泼改进，四季度有望继续，中长时刻来看，AI有望给消费电子赋能，带来新的换机需求，看好需求转好、自主可控及AI新技能需求驱动获益产业链。
10月4日，Google发布了全新Pixel8系列手机，搭载谷歌自研的TensorG3处理器和TitanM2安全芯片。
民生证券以为，GooglePixel8系列勾勒出AI手机的全新开展方向，经过搭载自研的TensorG3处理器，集成生成式AI，赋能AI个性化体会。输入端，AI手机更为注重传感器，摄像头及算法的重要性进一步凸显，主张注重韦尔股份、思特威、奥比中光；输出端，AI手机展示的内容更为丰厚，助推闪现面板开展，主张注重京东方、TCL科技、维信诺，以及折叠屏相关标的东睦股份、精研科技；衔接端，传统手机选用蓝牙、WiFi等通讯协议作为短距离无线通讯协议，但星闪横空出世，有望带来革新，主张注重泰凌微、创耀科技；处理端，目前国内手机SoC由海思及紫光展锐为领军，但翱捷科技等公司亦有布局。
一起民生证券以为AI终端将不只局限于手机，物联网产品亦将获益，主张注重晶晨股份、全志科技、乐鑫科技；存储端，AIGC带动内容快速增加，助力存储容量快速增加，当时512GB手机成为干流装备，一起1TB手机浸透率逐渐提高，主张注重深科技、德明利、江波龙、万润科技。
▍通讯设备：
太平洋证券指出，半导体职业周期触底在即。职业层面看，依据Omida计算，2023Q2半导体职业营收1243亿美元，环比增加3.8%，完毕了接连五个季度的下行趋势。考虑到存储商场作为半导体职业重要细分商场之一，以存储大厂美光为例，其2023第四财季完成营收40.1亿美元，环比上涨7%，一起其猜测2024榜首财季有望接连增加势头，营收中位数估计达44亿美元。咱们以为跟着消费电子等传统需求的逐渐回暖以及生成式人工智能等新需求的拉动，半导体职业周期触底在即，后续有望迎来复苏。设备国产化加快。
东莞证券表明，6G通讯技能的相关研讨与运用落地在业界引起评论，协同式开展或成为该技能的重要演进方法。展望后市，一是在数据资源系统、一致数据要素大商场、可信数据空间等相关理论益发完善布景下，搭载AI技能的运用敏捷革新，数通商场有望继续向好，然后带动数据与算力全产业链蓬勃开展，主张注重获益于算力与数据规划胀大的相关标的；二是主张注重有望在“中特估”布景下完成估值重塑的国资布景深沉、轻视值、运营稳健的相关标的。
▍影视概念：
光大证券表明，23年国庆档体现平凡，票房不及预期，电影商场仍处于复苏阶段，存量片单开释后更多优质影片有望连续定档。在确定性方面：安身票房大盘稳步向好，电影职业中下流的票务宣发、院线影投公司闪现增加潜力。
东莞证券以为，遭到档期内头部影片势能偏弱、预售时刻缩短、旅行分流等要素的影响，本年国庆档票房未能接连此前暑期档的微弱复苏态势。展望后续，一方面，暑期、国庆档优质影片有望继续开释“长尾”，对档后票房有增厚效果；另一方面，四季度内容储藏丰厚，后续更多优质影片有望连续定档，影响观众观影需求开释，推动全年票房进一步回暖。主张注重票房回暖下成绩弹性较大的院线方如万达电影、横店影视等；优质内容出品方如我国电影等。
音讯方面：
1、华为官方10月4日宣告，华为数字动力打造的全液冷超充站在川藏南线暨理塘、亚丁公路沿线等地正式上线，此次上线的全液冷超充站，完成了三大优势：充电更快，“一秒一公里”；设备可靠性高、运用寿命长；匹配一切车型，包含特斯拉、小鹏、抱负等乘用车及货拉拉等商用车。（利好液冷超充板块）
2、依据AITO问界官方发布的最新数据，改款车型问界新M7单日大定量到达7000台。其间，10月5日大定3500台，10月6日大定超7000台。9月12日发布至今，问界新M7累计大定量已超越5万辆。（利好华为轿车板块）
3、乘联会估计，9月狭义乘用车零售198万辆，环比增加3.1%，同比增加3.0%，增速根本契合预期。本年以来，轿车出口始终坚持强势劲头，我国贸促会轿车职业分会负责人表明，估计本年我国轿车出口量将超越400万辆，有望成为全球最大轿车出口国。（利好轿车板块）
4、国庆假日期间，新动力车企业密布发布9月出售数据，多家车企交给量创前史新高。其间抱负轿车9月合计交给新车36060辆，同比增加212.7%，创单月交给新高；零跑轿车交给量15800台，创前史新高；蔚来第三季度，交给新车55432台，同比增加75.4%，季度交给量创前史新高；极氪9月及三季度交给数据双双创前史新高。（利好新动力轿车板块）
5、工信部揭露寻求对《关于立异信息通讯职业管理优化营商环境的定见（寻求定见稿）》的定见。定见稿指出，分过程、分阶段推动卫星互联网事务准入制度改革，不断拓展民营企业参加电信事务运营的途径和规划。（利好卫星导航板块）
6、工信部等六部分联合印发《算力基础设施高质量开展行动计划》，提出到2025年，计算力方面，算力规划超越300 EFLOPS，智能算力占比到达35%，东西部算力平衡协调开展。其间说到，加快存力技能研制运用，完成存储闪存化晋级。（利好半导体、芯片板块）
7、中秋国庆假日，国内旅行出游人数8.26亿人次，按可比口径同比增加71.3%，按可比口径较2019年增加4.1%；国内旅行收入7534.3亿元，按可比口径同比增加129.5%，按可比口径较2019年增加1.5%。（利好旅行板块）
从「大盘」到「数据」，从「财经抢手」到「科技趋势」更多商场动态，请扫码或查找“niutaishi”注重牛钛师大众号。限时福利！注重牛钛师大众号，回复“长沙”限时收取重磅研报《新消费看长沙：我国经济转型样本》
